您现在的位置是:网站首页江苏11选5 > 文章

高库存导致的纸浆价格承压或增厚造纸产业利润

  • 本站
  • 2019-06-01 14:39
Tag: 格林

高库存导致的纸浆价格承压或增厚造纸产业利润

  网上兼职打码网站

  3月以来,纸浆期货结束年初涨势震荡下行,近日跌势加剧。截至4月17日,纸浆期货主力合约报收5356/吨,跌1.07%,收出“四连阴”。分析人士指出,当前纸浆市场高库存压力不变,需求改善不明显,价格承压。不过,这从成本下降角度来看,可能对造纸业带来一定支撑。

  具体来看,迈科期货研究指出,截至3月下旬,国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约178.4万吨,较2月下旬下降9.3%。“去年纸浆总发货量处于增长趋势,而需求端的疲软导致全球纸浆库存高企,1月份纸浆库存天数为52天。年后纸浆发货量有所回落,库存慢慢消化中,这一状态预计将在未来一段时间内持续。”该机构指出。

  从现货市场来看,业内人士表示,在当前纸浆库存偏高的情况下,贸易商挺价意愿依然较强,但需求端对涨价并不接受,纸厂拿货积极性一般。

  迈科期货研究分析,4月开始,纸厂开始落实此前发布的涨价函,平均提价200/吨。巴西3月发运中国阔叶浆数量大幅增加,未来一段时间库存压力仍较大。“需求端偏弱,价格缺乏支撑,在库存回归正常水平之前,纸浆价格或偏弱运行。”

  进出口方面,印度尼西亚2月纸浆出口情况公布,阔叶浆总出口量28.68万吨,环比上升26.40%。俄罗斯海关总署数据显示1-2月俄罗斯木浆出口344.3万吨,同比增加6%。智利海关公布3月智利纸浆出口中国情况,针叶浆12.87万吨,阔叶浆5.97万吨。我国海关统计,3月份进口纸浆170.6万吨,环比增加11.7万吨。

  国投安信期货分析师王佳博表示,全球纸浆库存压力主要来自阔叶浆,浆市已进入去库阶段、从各国海关及我国进出口数据上看近期纸浆发运量已有所回升,预计未来2个月纸浆进口量仍将高企。

  据王佳博分析,目前下游需求低迷,但近期大批纸厂检修,纸品供应偏紧,价格小幅上涨,加上原材料浆品持续降价,纸企利润有所恢复。3月社融数据超预期、经济预期改善,如果经济如期向好、下游需求恢复,静待5月纸企复工,届时针阔替代效应减弱、到港针浆难以弥补需求缺口,原料采买有望推动现价上行,预计5或6月浆市回暖。

  值得一提的是,纸浆价格承压对股市相应标的或带来利好,因上游成本下降,可能增厚下游产业利润。

  “从基本面角度来看,2019年包装板块龙头企业业绩大概率将持续改善。”光大证券研究指出,其背后主要有三方面原因:一是行业集中度提升及整合持续推进;二是多化客户开拓、核心客户订单放量等驱动收入增长;三是原材料价格下行带来成本边际回落,盈利能力提升等。

 Top