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上海期货交易所套期保值申请流程及注意事项

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  • 2019-07-15 22:44

上海期货交易所套期保值申请流程及注意事项

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  上海期货交易所 套期保值申请流程及注意事项 交易部 二○一二年二月二十七日 学 术 报 告 Learned Report 目录 一、申请流程 二、注意事项 学 术 报 告 Learned Report 一、申请流程 1、客户向其开户会员申报(以书面形式)。 2、会员审核后向交易所申报(通过套保头寸电子化管 理系统以下简称电子化系统),保存相关申请资料。 3、非期货公司会员直接向交易所申报(通过电子化 系统),保存相关申请资料。 4、交易所在5个交易日内告知会员审核结果(通 过电子化管理系统),会员将结果通知客户。 学 术 报 告 Learned Report 目录 一、申请流程 二、注意事项 学 术 报 告 Learned Report (一)理解和认识套期保值交易头寸 1、套期保值交易头寸的分类: 根据市场在合约不同的运行阶段,不同的套 期保值需求和风险控制要求,新办法将套期保 值交易头寸分为:一般月份套期保值交易头寸 (H1)和临近交割月份套期保值交易头寸(H2)。 是对套期保值客户在某一合约不同的运行阶段 可使用套期保值交易头寸量的划分。 学 术 报 告 Learned Report (一)理解和认识套期保值交易头寸 2、H1和H2的时间定义: ?(铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和 天然橡胶)H1是指合约挂牌至交割月前第二月 的最后一个交易日; H2是指合约交割月前第 一月和交割月份。 ?(燃料油) H1是指合约挂牌至交割月前第三 月的最后一个交易日; H2是指合约交割月前 第二月和交割月前第一月。 学 术 报 告 Learned Report (二)套期保值交易头寸的申请时间 1、H1的申请时间 ?铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶应当在相关合约交割月前第二月的最后一 个交易日之前提出; ?燃料油应当在相关合约交割月前第三月的最后 一个交易日之前提出,逾期交易所不再受理该 合约H1的申请。 ?会员或客户可以一次申请多个合约的H1 。 学 术 报 告 Learned Report (二)套期保值交易头寸的申请时间 2、H2的申请时间 ?铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶应当在相关合约交割月前第三月的第一个 交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之 间提出; ?燃料油应当在相关合约交割月前第四月的第一 个交易日至交割月前第二月的最后一个交易日 间提出,逾期交易所不再受理该合约H2的申请。 ?会员或客户可单独申请H2。 学 术 报 告 Learned Report (三)合理正确地递交套保申请材料 1、H1的申请资料 ?H1申请表; ?企业营业执照副本复印件; ?上一年度现货经营业绩(经审计的财报); ?当年或下一年度现货经营计划;与申请套期保 值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证; ?套期保值交易方案; ?交易所要求的其他证明材料。 学 术 报 告 Learned Report (三)合理正确地递交套保申请材料 2、H2的申请资料 ?H2申请表; ?企业营业执照副本复印件; ?生产类:当年或上一年度生产计划书;与申请 头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭 证。; 学 术 报 告 Learned Report (三)合理正确地递交套保申请材料 ?加工类:当年或上一年度生产计划书;买入套 保需提供与申请头寸所对应的加工订单或购销 合同;卖出套保需提供与申请头寸所对应的现 货仓单或者拥有实物的其他凭证(购销合同或 发票)。 ?贸易及其他类买入套保需提供与申请头寸所对 应的购销合同或其他有效凭证;卖出套保需提 供与申请头寸所对应的现货仓单、购销合同或 其他有效凭证。 学 术 报 告 Learned Report (三)合理正确地递交套保申请材料 ?套期保值交易方案; ?交易所要求的其他证明材料。 学 术 报 告 Learned Report (四)套期保值交易头寸的审核原则 1、H1的审核原则: ?按主体资格是否符合; ?套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保 值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资 金等情况是否相适应进行审核。 学 术 报 告 Learned Report (四)套期保值交易头寸的审核原则 2、H2的审核原则 ?按会员或客户的交易部位和数量、现货经营状 况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在 交易所库存以及期现价格是否背离等进行审核; ?H2不超过其所提供的相关套期保值证明材料中 所申报的数量。 ?全年各合约的H2累计不超过其当年生产能力、 当年生产计划或上一年度该商品经营数量。 学 术 报 告 Learned Report (五)套期保值交易头寸的使用 1、H1和H2在所对应的时间内有效; 2、已获H1未获H2进入临近交割月份的使用规定 ?铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶在进入合约交割月前第一月和交割月份时, 燃料油在进入合约交割月前第二月和交割月前 第一月时,将参照已获H1和该期货品种限仓制 度规定额度中的较低标准执行,并按此标准转 化为H2;进入临近交割月份后,通过申请获得 H2的,按获批的H2执行。 学 术 报 告 Learned Report (五)套期保值交易头寸的使用 3、套期保值交易头寸建仓规定 ?获准套期保值交易头寸的会员或客户,应当在 该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易 日收市前,按批准的交易部位和头寸建仓。在 规定期限内未建仓的,视为自动放弃套期保值 交易头寸。 学 术 报 告 Learned Report (五)套期保值交易头寸的使用 4、套期保值交易头寸可重复使用的规定 ?铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶自交割月份第一交易日起不得重复使用; ?燃料油自交割月前第一月第一交易日起不得重 复使用; ?套保交易可以平当日新开仓; (限于重复使用阶段) ?套保持仓平仓后,对应的套期保值交易头寸即 可继续使用。(限于重复使用阶段) 学 术 报 告 Learned Report (六)套期保值管理办法图解 合约 上市 交割月 前三月 交割月 前二月 交割月 前一月 L1 L2 交 割 月 最后 交易日前 第三个交 易日 最 后 交 易 日 除燃料油外上市品种H1 申请时间规定 申请时间规定 使用 H1 除燃料油外上市品种H2 1、已获H2,按H2执行。 2、未获H2, H2=Min(H1,L1)/Min(H1,L2) 若期间申请H2按H2执行。 3、未申请H1,直接申请H2。 4、在最后交易日前第三个交易日收市前 建仓。 5、进入交割月不得重复使用。 学 术 报 告 Learned Report (六)套期保值管理办法图解 合约 上市 交割月 前四月 交割月 前三月 交割月 前二月 交割月 前一月 L1 L2 最后 交易 日前 第三 交 个交 割 易日 月 燃料油H1 申请时间规定 申请时间规定 申请时间规定 使用 燃料油H2 H1 学 术 报 告 1、已获H2,按H2执行。 2、未获H2, H2=Min(H1,L1)/Min(H1,L2) 若期间申请H2按H2执行。 3、未申请H1,直接申请H2。 4、在最后交易日前第三个交易 日收市前建仓。 5、进入交割月前第一月不得重 复使用。 Learned Report (七)新老套保管理办法的过渡方案 3月16日前已获得的套期保值交易头寸: ?铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材各合约,以 及天然橡胶1208以前合约,由我所在3月15日收 盘后一次性将其转化为一般月份套期保值交易 头寸和临近交割月份套期保值交易头寸;自3月 16日起按新办法执行。 ?铅、燃料油各合约,以及天然橡胶1208及以后 合约,3月16日前按原临近交割月份规则调整完 成的套保头寸的调整保持不变,自3月16日起按 新办法执行。 学 术 报 告 Learned Report (八)电子化系统 1、会员服务系统上增设的会员端的“套保头 寸电子化管理系统”功能模块是一个连接会员 和交易所间的电子化管理系统。客户仍将需要 递交书面的申请材料,申请材料由会员保存。 2、电子化系统的上线,可以减少不同地域间 会员和客户申请资料的往返盖章、邮寄等繁复 程序;减少客户部分阶段性固定材料的重复递 交等;便于会员跟踪查询和管理套保头寸的申 请和审批情况等。 学 术 报 告 Learned Report (九)新办法要点回顾与总结 1、将套期保值交易头寸分为H1和H2; 2、取消了必须先申请H1才能申请H2的规定; 3、延长了套保头寸的建仓期限; (铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由“交割 月前第一月的最后一个交易日”和 燃料油由“交割月前第一月 的15日”改为“最后交易日前第三个交易日”) 4、延长了套保头寸的重复使用截止日; (铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由“套期 保值交易头寸自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用” 改为“套期保值交易头寸自交割月第一交易日起不得重复使用。 燃料油未变。) 学 术 报 告 Learned Report (九)新办法要点回顾与总结 5、对有关操作事项进行了调整。套保交易可 以平当日新开仓;套保持仓平仓后,对应的套 期保值交易头寸即可继续使用。 6、引入了套保头寸超仓强平概念。即会员或 客户套保持仓超过获批套保交易头寸的,应当 在下一交易日第一节交易结束前自行调整。 (如果客户所获的H2H1,当相关合约进入临近交割月份时, 客户的套保持仓大于H2,须将套保持仓减至≤H2。) 7、在交易所化解风险实施减仓时,仍按先投 机后套期保值的顺序进行减仓。 学 术 报 告 Learned Report (九)新办法要点回顾与总结 8、相关品种套期保值持仓临近交割期整倍数调 整仍参照投机持仓整倍数调整方法执行。 9、增加了交易所对套保头寸的监督权。 ?交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况、 资信情况及期货、现货市场交易行为可随时进 行监督和调查,会员及相关客户应当予以协助 和配合。交易所有权要求获批套保头寸的会员 或客户报告现货、期货交易情况。对会员或客 户获批套保头寸的使用情况进行监督管理。 学 术 报 告 Learned Report (九)新办法要点回顾与总结 ?获批套保头寸的客户在套保头寸额度内频繁进 行开平仓交易的或者利用获批的套保交易头寸 影响或者企图影响市场价格的,交易所有权对 其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其 套期保值交易头寸、限制开仓、限期平仓、强 行平仓等措施。 ?客户在获得套保寸期间,企业情况发生重大变 化时,应及时向交易所报告。交易所有权根据 市场情况和套保企业的生产经营状况对客户套 保交易头寸进行调整。 学 术 报 告 Learned Report 谢谢大家! 学 术 报 告 Learned Report

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