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商品市场酝酿新变局塑料期货成黑马沪锌傲视群

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  • 2019-06-18 14:05
Tag: 期货网

商品市场酝酿新变局塑料期货成黑马沪锌傲视群雄

  过去两周来,长期雄踞成交量排行榜前列的螺纹钢、豆粕等黯然失色,取而代之的是锌和塑料等新秀。有分析认为,活跃品种层出不穷,表明商品市场已经进入战国纷争时代。

  据中国证券报记者统计,上周(6月28日 7月2日),沪锌以10285090手的成交量荣登榜首,传统活跃品种白糖和螺纹钢则滑落至第三、第四位,老牌霸主豆粕和沪铜更是跌至第六、第七位,而商品黑马 大连塑料期货则以4276840手的成交量晋级第五位。

  从各交易所内部的成交比例看,大商所结构变化最为显著:塑料期货完全压倒长期占据主导地位的豆粕,上周成交比例提高至41%,而豆粕、豆油和玉米期货退至27%、12%和8%;上期所方面,上周沪锌成交比例升至36%,天然橡胶次之,为28%,曾经极度活跃的螺纹钢期货在所内成交比例萎缩至25%,沪铜更是跌至9%的低点;郑商所变化不甚明显,白糖期货仍“一只独大”,上周所内成交比例仍高达68%,其次是棉花和PTA,分别为15%和14%。

  不过,从持仓量来看,截至7月2日,豆粕、白糖和螺纹钢仍位居前三,且均超过110万手,而沪锌持仓量仅484760手,和前三品种差距甚远,而排名第十四位的塑料期货持仓量更低,仅182118手。表明两品种的根基仍有待进一步夯实。

  冠通期货高级研究员冯利娟介绍,2010年6月18日起LLDPE成交、持仓放量猛增,并创下上市以来鲜有的高成交量、持仓量。究其原因,一方面是LLDPE期价在触及9345元/吨低位时多空分歧加重,空方认为欧债危机阴影尚存、全球经济脆弱复苏过程中的震痛随时可能产生、塑料供需宽松格局等因素犹如泰山压顶,LLDPE跌势必将延续;而多方则认为全球经济复苏之路渐现曙光,目前价位已接近石化企业成本线,LLDPE已无续跌空间,故纷纷入场抄底。

  “多空分庭抗礼格局下形成了当前LLDPE期市的“空前盛世”,冠通期货在此波行情中坚守空头阵地,截至7月2日持卖单8367手,最终的行情走势验证了我们的持仓对错与否。”冯利娟向记者表示。

  但她也担忧,如此高的成交量、持仓量又意味着什么?“截至7月2日收盘,L1009合约持仓量高达16.9万手,相当于现货量84.5万吨,而LLDPE现货供应5月为140.13万吨,6月份镇海炼化45万吨/年线万吨算,期货持仓量远超现货供应量的一半之多,如此一来对多头更为不利,”她建议市场谨慎对待。

  对于沪锌活跃的原因,宝城期货金融研究所程小勇分析认为,一是沪锌合约价值较小,历来受投机资金的青睐;二是5月份以来不少冶炼厂纷纷减产维修,开工率明显下滑,引发了多头介入热情。

  “有色金属价格在二季度大起大落,自6月8日出现一波,其中锌价反弹呈现出相对强劲势头,”他介绍,LME三个月锌价自1577美元反弹至1800美元上方,而沪锌1010也自低点13480元/吨回升,最高至15635元/吨,盘面震荡剧烈,这是沪锌活跃的根本原因。

  他分析,沪锌行情之所以大于其他品种,或是反弹之所以领先主要原因是:其一,前期工业金属回调过程中锌价下跌最惨,其中沪锌1009合约自年内高点至此轮调整的低点跌幅达42%,因而反弹过程中锌价具备了点位优势(即投资者认为价值洼地或者超跌);其次,5月份锌冶炼企业率先停产检修,开工率明显下滑;最后,欧美锌消费回升势头良好,尽管国内过剩严重,从而全球锌总体过剩量缩减。

  “5月份部分锌冶炼企业已经开始停产检修,上海金属网调研数据显示,涉及到国内不同规模的40家冶炼企业,总开工率从4月的85.6%下降了3个百分点,至82.6%,其中闲置产能为8万吨。”他表示。

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