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【策略】东证期货期货投资策略20190725

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  • 2019-07-28 10:19
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【策略】东证期货期货投资策略20190725

  操作建议:空单继续持有,止损保持1500不变(Z);空单继续持有,收盘突破1492止损(J)

  近期沙河因为环保问题深加工关停,贸易商开始由囤货变为出货,厂家库存出现累库现象。需求端,加工订单来看,环比增量有限,受淡季影响回款压力大,接单热情降低。6月行业库存下滑明显,但更多是转移至贸易商库存。宏观方面,5月份地产增速小幅下滑,房企资金增速下滑,存量的地产施工能否转化为竣工面积,还需持续关注。在前期提价兑现下,玻璃短期有高位回调压力。

  截止7月4日,沥青炼厂总库存 环比下降 7%,社会总库存环比下降 2%;整体开工率 41.6%,环比下降 2.6%,在利润持续恶化背景下,炼厂开工率很难维持高位,开工、库存均出现向下拐点。七月中石化沥青排产 68.35 万吨,环比大幅下降,供应压力骤减。另外山东发布化工行业安全整治方案也对供给有一定影响。此外,虽然马瑞油供给充足,但7、8月中国马瑞油到港量同环比皆大幅下跌。需求方面,沥青市场整体需求一般,终端工程不及预期。但进入三季度,北方气候适宜,江南地区的梅雨季节也将在中旬步入尾声,整体需求有望得到好转。同时,在地缘政治的刺激下,原油保持震荡上行的态势,也为沥青价格带来一定支撑。

  临近7月22日科创板上市,市场担忧科创板密集申购而导致资金分流,短期内市场会继续维持震荡状态。此外,美国非农数据显著优于预期,6月非农新增就业22.4万人,高于市场预期的16万人,对A股的影响会反映在外资的阶段性流出。本周起将陆续公布6月基本面数据,6月中国居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%,与上月持平;中国工业生产者出厂价格(PPI)同比持平,环比下降0.3%;6月制造业PMI为49.4%,与前值持平,连续两个月处于荣枯线以下,A股上攻乏力。美联储主席鲍威尔7月10日讲话基本确定美联储将会降息,具体幅度未定。同时,美联储会议纪要显示多数官员认为风险上升情况下降息理由增强,发出较强的鸽派信号。

  IF1907长期未能有效突破60日均线日均线之下运行,短期有效跌破10、20日均线及半年线、年线,技术指标高位死叉。

  宏观面,7月10日鲍威尔在国会的证词再度释放了降息的信号,美元指数随之大跌,铜有明显上涨趋势,未来美国CPI、PPI指数水平有望提升。供给方面,再生铜产出同比再度下降,而原生铜产出方面,第一季度总产量为479.8万吨,同比增长1.27%。精炼铜产出数据不及预期的一大重要原因在于智利、印度两国的部分冶炼厂停产。库存方面,7月12日,LME铜库存290000吨,日增3525吨。需求方面,国内基本消费需求仍在,尽管消费增速不及预期,但从全球对于铜精矿的需求来看,还是稳中有增。

  技术上短期形成突破性上涨跳空缺口,收盘再次突破10、20日均线,技术指标呈现底背离特征,中长期当前价格有较强支撑,建议做多,收盘跌破20日均线止损

  供应方面,增量明显。上周铁矿石全国到港量2340.5万吨,环比增加575.8万吨,增幅32%。另外,必和必拓公布2019年上半年总产量1.35亿吨,同比减少3%,但表示下一财年将小幅增产。库存方面,港口库存终结近三个半月的下降趋势。截至7月18日,全国主要港口铁矿石库存为11682万吨,较上周增加268万吨。港库止跌回升,市场供应忧虑因此缓解。需求方面,钢材的绝对产量强势支撑铁矿石需求,但全国大部分地区天气状况不佳,一定程度上影响需求的启动。

  铁矿石指数前期涨幅较大,收盘跌破20日均线,“双顶”形态或已形成,技术指标高位死叉。

  目前装置检修高峰期供应减少对聚乙烯的价格产生一定的支撑,但受原油回落的影响,对其产生一定的压力。且下游企业开工率持续低位,现货市场成交低迷,社会库存上升也对价格产生一定的打压。需求方面,农膜需求处于淡季,下游经销商储备意向较低,订单跟进缓慢,订单量积累稀少,较上周增幅有限,需求端有所疲弱。

  聚乙烯1909于20日均线处反弹受阻,收盘创近期新低,收盘位于10、20、60日均线之下。

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