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又是富时中国A50期指抢先跌会被用来操纵A股吗?

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  • 2019-07-15 22:47
Tag: 梦幻西

又是富时中国A50期指抢先跌会被用来操纵A股吗?

  5月6日开盘A股下跌,首先的信号来自于更早开盘的新加坡市场。在新加坡交易所挂牌的富时中国A50指数期货开盘跌幅就超过5%,5月6日上午持续引领现货指数下跌,期指较现货也一直呈现贴水状态。而该境外市场的期指产品每天有近20小时的交易时间,长期以来一直牵动着A股市场投资者的神经。

  业内人士认为,海外期货市场的交易限制较少,门槛也相对低一些,较长的交易时间也有更好的价格发现机制,这使得境外投资者乐意采用新加坡交易所的这个产品来对冲或者投机。不过,因为A股现货交易量大,而且有自身运行逻辑,境外期货市场其实并不那么容易影响A股指数。

  新交所富时中国A50指数期货全天近20个小时的交易时间,由于交易限制比较少,让海外投资者对冲风险和投机操作,都有更多的方式。

  新交所相关信息显示,富时中国A50指数期货是全球唯一跟踪中国A股市场的境外期货。对产品发行人而言,该合约可用作对冲工具;对无法进入境内市场的投资者而言,该合约可用作投资工具;对相关产品与境内股票的交易员而言,该合约可用作套利工具。

  新交所表示,相关的富时中国A50指数跟踪中国50家最大型A股公司的表现,与A股各种指数密切相关。投资者可以使用富时中国A50指数期货合约及美元/离岸人民币和人民币/美元外汇期货合约,全方位管理中国股票和货币风险。富时中国A50指数期货可在所有中国境内交易日交易,向投资者提供接近20个小时的交易时间,方便他们跨亚洲、欧洲和美国时区管理A股风险。

  交易时间从新加坡时间早上8.45到次日凌晨的4.45,中间间断的时间相对很少。“持仓限额不适用于此合约。然而,如果投资者在合计的全部合约月份持有或控制超过15000份净多头或净空头合约或新交所不时事先通知所规定的额度,则应在收到新交所的要求后,及时提供关于其持仓性质、交易策略以及对冲(如适用)的信息。”

  公开信息还显示,不同的期货经纪商对这个指数的保证金要求在5%到10%之间,指数的一点变动对应一美元,每手合约不到十万元人民币。富时A50期指的参与者主要是境外机构投资者。

  有业内人士认为,由于富时A50期指具有夜间电子盘交易的时间,而中国境内的重大消息或者事项大多会选择在A股交易时段以外公布,因此富时A50期指可以对消息即时做出反应,交易价格包含了最新消息的反映。

  博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示,境外涉及A股交易的产品,交易限制相对来说比较小,对外资投资者来说,更愿意采用这些产品来做对冲操作,相关指数也更真实反映海外投资者的态度,无论是买卖还是各种操作,交易方式比较贴近国际市场准则。另外,产品跨时区,使得欧美投资者在自身交易时段也可以交易。此外,环球资本市场联动性比较强,境外交易平台也会跟中国境内的期货市场有一定的联动。

  另外,新加坡交易所号称这是海外唯一的A股期货,但这并非海外唯一做空A股的通道,包括美股市场富时中国3倍做空ETF(YANG)等,都是A股交易时段以外投机A股市场的选择之一。

  富时中国A50指数的成份股,包含了沪深两市最大的50只股票,与上证50成份股有较大的不同。

  根据新交所在4月30日发布的富时罗素公司相关信息显示,富时中国A50指数前五名的成份股,分别是中国平安(601318.SH)、贵州茅台(600519.SH)、招商银行(600036.SH)、工商银行(601398.SH)、格力电器(000651.SZ)。其中,中国平安一只股票权重占比就超过14%,其他权重股还包括万科A(000002.SZ)、美的集团(000333.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、中信证券(600030.SH)等。

  行业占比方面,银行权重占比为33.35%,保险为17.06%,两者加起来的占比就已经超过了50%。根据富时罗素资料,富时中国A50指数是投资中国内地A股市场的一个基准。A股是指在沪深交易所上市的中资企业的股票,富时中国A50指数是一个包含了在这两个交易所中市值最大的50家A股公司的实时可交易指数。

  该期指品种季度审核分别于每年的3月, 6月, 9月和12月进行,以确保该指数能反映中国A股市场。富时中国A50指数是富时中国指数系列的旗舰指数。此系列除了能代表A股投资者参与的内地市场外,它亦能反映在海外市场上市的中国公司表现。除此之外,富时中国指数系列的另一旗舰指数–富时中国50指数,则代表在香港交易所上市的中国企业。

  东北证券策略分析师付立春表示,除了受益于A股纳入MSCI外,富时中国A50指数自身也具备优质投资价值。该指数代表性强、市场容量大,由于富时中国A50指数包含沪深两市A股市值排名最靠前的公司,使得该指数兼顾可投资性与流动性,并具有低估值、高流动性、涨幅领先等三大特点。值得关注的是,富时中国A50指数是中国境外唯一可对冲A股风险的工具,没有交易资格与合格境外机构投资者的配额限制,可满足海外投资人对中国A股投资的需求,其成本及入市门槛低。

  也有香港基金经理向第一财经记者表示,在A股交易时段以外,这个指数期货有时会过于夸张,有时候又对消息反映不足,因为交易量的问题,其实本质上不会引导A股现货指数走势,A股有自身独立运行的逻辑,香港市场的对冲产品也有恒生指数和国企指数期货等产品。

  什么是期货啊

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