您现在的位置是:网站首页甘肃快三 > 文章

广金期货基本面利多塑料PP将震荡偏强

  • 本站
  • 2019-06-09 16:50
Tag:

广金期货基本面利多塑料PP将震荡偏强

  期货只做玉米也发财

  原油市场近期表现一般,但并不影响PE、PP涨势。伴随9月煤化工企业停产检修,排产的调整,进口量同比也处在较高水平,总体供应量表现稳定。需求方面来看,对旺季预期仍在发酵,目前市场炒作氛围浓厚。但从现货市场来看,目前刚需升温有限,需关注交割库仓位变化以及环保严查力度持续性。1709合约交割后,现货货源或有部分释放,谨防冲高后回调。进口货源方面,受美国飓风影响,后期部分聚烯烃或分流至美洲市场,亚洲地区或将延续货少价高局面。

  跨期套利策略——短期介入空塑料,多PP策略,预计价差低位在500左右,四季度农膜需求旺季来临之后,塑料将强于PP。

  原油价格整体呈现高位宽幅震荡行情。沙特承诺加大减产执行和降低出口更是给予多头信心。加之传统的消费旺季,库存连续下降,这些都促使油价在高位持续的横盘整理。8月中旬三大月报的出炉,特别是OPEC原油产量的继续增加,改变了油价的震荡行情,转而持续走低。夏季用油高峰接近尾声,飓风“哈维”致使大量炼厂关闭,原油需求再度疲软,直接加速了油价的下行脚步。传统的消费旺季在9月就将结束,8月份库存连续下降的势头或将很难延续。虽然利比亚原油产量很不稳定,三大油田相继关闭,产量降幅较大,但依然没有改变油价的下行势头。

  近期部分煤企受环保严查影响,上游煤矿关停,导致供应不足,聚烯烃装置再造粒机恢复后依旧保持停车,开车时间待定。据悉,神华包头计划9月4日停车检修15天左右,蒲城清洁能源计划9月10日停车检修一个月左右,进入9月份,一批煤制企业面临检修。对聚丙烯影响尤为明显。

  神华包头、神华新疆、大唐、蒲城清洁能源等煤化工PP装置集中报出9月份停车检修的消息,这将导致9月份市场供应量减少。粗略估算,9月份停车的神华包头、大唐、蒲城这三家企业,损失PP的产量约在9万吨。

  新增产能方面,去年共计新增PE产能在87万吨,今年截至目前仅新增了中天合创的高压装置,神华宁煤据悉10月中旬左右投产,而中海壳牌计划到明年年初左右。因此近两年新增产能的减少,也给予市场一定的支撑。近两年聚丙烯在建的项目纷纷放慢建设进度,计划当中的很多新增产能正在出现推迟投产的情况。近期计划投产的装置有青海盐湖工业和云南云天化,但目前均已推迟投产,具体投产时间未定。2017年聚丙烯新增产能原计划在261万吨,目前上半年已投产的产能仅有75万吨,下半年原计划投产共186万吨,其中有75万吨产能推迟到2018年投产。到2017年底,国内聚丙烯全年新增产能预计在186万吨,较2016年新增的240万吨减少22.5%。

  国内PE库存进入9月份增加2.1%,其中石化企业库存、贸易商库存环比增长,港口库存环比下降。国内PP库存环比8月25日增加5.07%,其中石化企业库存、港口库存以及贸易企业库存均有上升。上游生产企业和样本港口库存数据都有明显的下滑趋势,这给予市场信心。尤其上游库存较低,使得生产企业石化存在挺价的驱动力。

  上游原料原油、煤炭和甲醇价格延续上涨态势,使得PE生产成本跟随上涨。目前石脑油制聚乙烯成本经济性最高,煤制成本居中,甲醇制聚乙烯成本急速上涨。以线%;煤制路径成本在7989元/吨,环比涨1.04%,但同比增长幅度高达16.05%(原料煤价格同比上涨65%,动力煤价格同比上涨80%);外购甲醇路径成本在8818元/吨,环比涨3.89%,同比涨23.88%(甲醇价格同比上涨了33%)。

  生产企业毛利方面,与成本相对应,目前毛利水平较好的是石脑油路径,其次是煤制路径,外购甲醇路径临近月末略显亏损。以线%;煤制路径毛利在1418元/吨,环比涨25.37%,同比下滑36.17%;外购甲醇路径毛利在651元/吨,环比跌7.7%,同比下滑69%。受8月份行情上涨的影响,煤制聚乙烯价格环比涨3.31%,高于石脑油基价格。虽然9月份神华新疆、神华包头和蒲城清洁能源将进行检修,但在高利润趋势和低库存驱动下,石化企业整体维持高负荷生产。

  聚丙烯方面,近期价格持续上涨,而动力煤价格基本持稳,成本面来看,基本维持平稳的情况下,利润呈现连续上涨的势头,而近期的利润近期已然突破2000元/吨大关,达到近三年来的高点位置。

  LLDPE期货价格六月份之后一路走高,线性期货均出现大幅上涨的行情,期现价差出现了明显的缩小。对于现货市场起到情绪的提振。当前市场看多情绪仍未浓厚,一方面来自于部分业者对于需求后置预期较为乐观,另一方面是我国禁止进口生活废塑料导致再生料供应紧张,业者对于新料的替代需求需求存有信心。

  8月份PP市场延续上月涨势。目前市场看涨气氛增强,因需求缓慢跟进以及后市可期,同时PP期货连续上涨提振,两油继续上调出厂报盘,市场报盘跟涨情绪下报盘连续走高。

  近期来看,不仅华北影响突出,华东环保督查也在进行,8月中央第二环境保护督察组进入浙江,据闻督察进驻期间8月11日至9月11日为期一个月,目前已经有部分企业关停。台州素有“模具之乡”、“塑料制品王国”之美誉,而此次受环保整顿影响台州或将有超过千余家工厂受到影响,因此透过国内多地环保整顿进程来看,目前塑料市场需求暂不明朗,因此工厂对原料的再库存相对谨慎。

  8月农膜平均开机率在28%左右,环比提升14个百分点。棚膜需求进入储备阶段,部分经销商储备下单,农膜订单逐渐跟进,中大型农膜企业开机明显好转,开机率在3-8成,日产量在30-140吨不等,小型企业生产略少。部分地区受环保严查影响,开机仍受影响,白膜供应略显不佳,开机稀少。大蒜膜需求少量启动,部分企业零星生产,其他仍以停机为主。

  从9月开始大蒜膜、烟叶配色膜、棚膜需求将陆续好转,国庆、中秋两节包装需求,出口圣诞商品需求,进入10月双十一电商促销商品备库存,商品快递包装需求,由于今年的环保政策改变了市场结构,尤其再生料料退出市场的速度超乎预期,9月份后国内需求将继续提升。

  8月份塑编企业平均开工率约在59%,较7月份下滑。环保检查对部分地区塑编企业生产影响较大,尤其对山东、河南等地区影响明显,部分企业持续停车。因天气较热,8月份属于塑编企业传统生产淡季,塑编企业订单一般,部分地区企业制品库存较高。厂家维持按需采购为主,原料库存一般维持在6-10天。

  8月份聚乙烯美金市场价格大幅上涨,上涨幅度约40-60美元/吨。人民币市场延续反弹走势,套保盘需求放大,成交有所放量,推动价格连涨。线美元/吨,市场货源不多,下游工厂询盘积极,贸易商出货压力不大。中东外商线性报盘不多,沙特数家供应商对线美元/吨。

  聚丙烯月内价格不断突破高点。市场货源不多,成交一直放量不大。一扫半年多来的低迷,价格迅速走高。贸易商手中库存不多,逢高出货,销售压力不大,市场主流价格月底涨至1150-1170美元/吨,保税库货源减少,美金市场贸易商多报盘远期船货。外商报盘共聚抗冲料在1140-1170美元/吨,透明料报盘不多,价格大幅走高,供应商报盘价格在1220-1350美元/吨。

  超强飓风“哈维”从墨西哥湾登陆,墨西哥和美国德州和路易斯安那州等地区遭遇五十多年来最强飓风”哈维“袭击。作为美国能源“心脏地带”,德州和路易斯安那州有着大量的石化炼厂装置。飓风侵袭期间,全美的乙烯产能损失超过30%,导致乙烯短缺,价格大涨,而直接下游聚烯烃产品价格同样暴涨。那么美国聚烯烃市场短时期的供应短缺,除了推高其本土市场价格之外,对包括中国在内的全球市场也同样有着直接的影响。

  原油市场近期表现一般,但并不影响PE、PP涨势。伴随9月煤化工企业停产检修,排产的调整,进口量同比也处在较高水平,总体供应量表现稳定。需求方面来看,对旺季预期仍在发酵,目前市场炒作氛围浓厚。但从现货市场来看,目前刚需升温有限,需关注交割库仓位变化以及环保严查力度持续性。1709合约交割后,现货货源或有部分释放,谨防冲高后回调。进口货源方面,受美国飓风影响,后期部分聚烯烃或分流至美洲市场,亚洲地区或将延续货少价高局面。

 Top