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34今日铜期货价格最新行情走势国内库存继续增加

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  • 2019-05-27 17:18
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34今日铜期货价格最新行情走势国内库存继续增加铜价上方有压力

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  1. 需求逻辑展望:xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  从中长期的情况来看,由于全球铜需求存在一定的增长点,因此,未来5年,全球铜需求预期是以2%左右的温和幅度增加。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  2019年,1-2月份,传统类铜需求整体上相对较为疲软,由于去年基数较大,1-2月份电线电缆类需求同比下降,但其他领域需求一定程度上弥补。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  2. 供应逻辑展望:xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  中长期供应来看,智利和秘鲁未来产能增加并不是特别多,未来十年智利铜供应增加也仅仅在110万吨左右,而秘鲁2021年之前的供应增量也仅在65万吨左右。另外,智利和秘鲁矿业政策不断摇摆,以及智利国家铜业矿山老旧需要较多投资,因此,需要较大的利润支撑,中长期供应将较大的支撑铜价格。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  从近期情况来看,从近期情况来看,由于铜精矿供应弹性比较小,矿紧张的局面已经开始凸显,这将制约精炼铜的整体产量供给。另外,由于新增冶炼产能逐步达产,但是由于印度冶炼厂开启无望,因此,冶炼产能竞争压力降低,不过,由于铜精矿供应较为紧张,因此,限制精炼铜供应弹性,加上废旧政策,整体供应弹性较小。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  3. 供需逻辑结果:xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  长周期的展望来看,未来10年铜供应增量平均依然有限,而需求长周期展望依然温和增长,因此,长周期铜价格依然看好。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  从近期情况来看,需求刺激政策已经落地,不过,供应方面受到铜矿紧张的限制,全球范围内精炼铜供应弹性比较小,仍然支撑铜价格。另外, 国内季节因素库存回升,但国外库存不断下降,未来库存或将重新分配,带动国内铜价格补涨。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  铜品种:2019年3月策略xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  1. 2019年3月大方向:谨慎偏多xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  2. 2019年3月建议:逢低买入xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  铜品种:2019年3月策略风险xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  1. 需求低迷xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  秘鲁地震加大供应干扰预期 铜价或将走强xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  要点:xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  随着上周市场对供应端干扰率上升、中美贸易磋商释放重大利好的充分反映后,铜价走势趋于稳定,市场焦点再次转向关注经济数据以及国内下游消费改善情况。中国 2 月制造业PMI 数据走弱,录得 49.2,不及预期。而美国 4 季度 GDP 同比增速 2.6%,好于预期,全年增速 2.9%,为 2015 年来最高,提振美元。回到铜市,精废价差有所回落,但仍处于相对高位。进口窗口持续亏损,且亏损幅度较高,部分企业甚至选择出口。受铜价走高影响,下游消费依然疲软,多维持刚需采购,现货报持续较高贴水。本周上期所库存增加 9255 吨至 227049吨。国内外出现明显分化,LME 库存持续走低,注销仓单占比陡增,升水维持高位。北京时间 3 月 1 日晚 5 点,秘鲁东南部发生 7.2 级地震,南部为秘鲁铜矿主产区,或将进一步提升市场对供给干扰率预期。两会将于 3 月 5 日召开,或将释放更多关于提振经济的政策,预计铜价走强。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  观点:上涨xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  国内库存继续增加,铜价上方有压力xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  信息分析:xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (1)上期所库存报227049吨,较前周增加9255吨,注册仓单增加至124089吨。非期交所库存4.45万吨,增加0.06万吨,主要集中在广东地区;保税区53.2万吨,大幅增加2.3万吨。伦铜库存最新报126100吨,减少7725吨,注销仓单增加至103900吨,注销比例上升至82.39%。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  (2)截2月19日当周,对冲基金和基金经理小幅减少COMEX铜期货及期权净多头头寸,减少325手,至净多878手。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  逻辑:铜厂出口将增加,铜市高位回落。整体来看,宏观氛围带来的利好因素释放持续影响市场,尤其是市场对中美贸易问题协商进展较为乐观。微观层面,中间铜材加工费下调,铜杆消费逐渐恢复,铜管企业陆续开工,市场订单量也开始持续稳定上升,铜板带开工率陆续恢复正常水平,订单情况明显好转。下周关注:两会对降税减费的政策导向。保税库库存增加的力度,来印证国内冶炼厂手册出口增加的幅度。技术图形上来,伦铜周线日均线,连收七根阳线后,上周收上影线小阴线,周线美元上方指标超买,预计后市高位震荡,国内加大出口力度补充海外库存,给伦铜压力。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  操作上,建议前期多头止盈或观望减税政策。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  风险因素:美元走强、库存上升xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  基本面与情绪面共振,沪铜维持偏强格局xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  当前海外精铜库存持续下滑,叠加印尼铜矿供应收缩,沪铜供应偏紧的格局不变,而消费季节性复苏或提振消费,叠加铜淡季累库压力较小,沪铜基本面利多仍存,同时宏观方面,两会召开在即,市场预期较为乐观,建议关注政策刺激力度是否超预期、降增值税是否来临,综合考虑,沪铜前多继续持有。期权方面,继续持有牛市价差组合。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

  上周沪铜主力 1904 合约高位震荡。因美国总统特朗普表示,中美磋商取得实质性进展,美国将延后原定于 3 月 1 日对中国产品加征关税的措施,中美第七轮磋商再度释放利好,提振市场信心,沪期铜大幅上涨。随后因公布的中国 2 月官方制造业 PMI 低于前值,铜价涨势受阻,呈现高位震荡。本周来看,宏观面上,市场对中美达成贸易协议趋于谨慎,但考虑到铜市库存仍处偏低状态支撑价格,且下游需求在 3 月份已基本恢复,预计铜价走势将继续维持盘整。技术面上,期价在 50000 元/吨上方震荡运行,布林带中上轨维持向上趋势,但 MACD 指标趋于放缓,且上周五夜盘铜价上探前期高点再次受阻,预计铜价短期维持高位整理的格局。操作上建议沪铜 1904 合约可以考虑在 50000-51000 元/吨之间高抛低吸,止损各 500 元/吨。xs3中亿财经网大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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